{"id":17625,"date":"2021-09-11T17:48:14","date_gmt":"2021-09-11T20:48:14","guid":{"rendered":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/?p=17625"},"modified":"2021-09-11T17:54:26","modified_gmt":"2021-09-11T20:54:26","slug":"incertezas-globais-se-somam-as-nacionais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais2021\/2021\/09\/11\/incertezas-globais-se-somam-as-nacionais\/","title":{"rendered":"Incertezas globais se somam \u00e0s nacionais"},"content":{"rendered":"<p>A cerim\u00f4nia de premia\u00e7\u00e3o do <strong>Finan\u00e7as Mais<\/strong> \u2013 realizada virtualmente na manh\u00e3 da sexta-feira (3\/09) \u2013 atraiu, mais uma vez, a aten\u00e7\u00e3o do mercado. Os debates e palestras inclu\u00eddos na programa\u00e7\u00e3o refor\u00e7aram que o Pa\u00eds est\u00e1 passando por um per\u00edodo de grande imprevisibilidade, resultado da soma de uma s\u00e9rie de fatores, alguns globais e outros locais: a expectativa sobre o desenrolar da pandemia, press\u00e3o inflacion\u00e1ria, crise h\u00eddrica, responsabilidade fiscal e a perspectiva de que teremos um processo eleitoral tenso e extremamente polarizado no ano que vem.<\/p>\n<p>Na palestra de abertura do evento, o presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, analisou o cen\u00e1rio econ\u00f4mico e respondeu a perguntas feitas pelo diretor de Jornalismo do Estad\u00e3o, Jo\u00e3o Caminoto. Campos ressaltou que a variante Delta \u00e9 uma preocupa\u00e7\u00e3o neste momento em que grande parte dos pa\u00edses j\u00e1 recuperou n\u00edveis econ\u00f4micos pr\u00f3ximos ou at\u00e9 mesmo superiores ao est\u00e1gio pr\u00e9-covid-19. \u201cO Brasil teve uma recupera\u00e7\u00e3o em V e retomou o patamar anterior \u00e0 pandemia\u201d, ele resumiu.<\/p>\n<!-- In\u00edcio Banner 300x250 --><div class='dfp-tmeio1'><\/div><script type='text\/javascript'> DFP.renderHtml({ 'selector':'div.dfp-tmeio1', 'targets':{ 'formato':'tmeio1' }, 'screenmap':'Tile_300_250_T_250', 'force': true });<\/script><!-- Fim Banner 300x250 --> <p>O presidente do BC observou que, assim que a pandemia for definitivamente superada, o foco ser\u00e1 lidar com o passivo decorrente dela. Campos enfatizou que \u00e9 essencial o Pa\u00eds manter a responsabilidade fiscal ao tratar de temas complexos, como Reforma Tribut\u00e1ria, programas sociais e pagamento de precat\u00f3rios. \u201cS\u00e3o fatores que geram incertezas no mercado.\u201d Demonstrar controle sobre as contas \u00e9 essencial para que o Brasil atraia investimentos no per\u00edodo de recupera\u00e7\u00e3o da pandemia. \u201cN\u00e3o temos como sair da crise s\u00f3 com recursos p\u00fablicos, mas a atra\u00e7\u00e3o de investimentos \u00e9 um processo que est\u00e1 relacionado \u00e0 credibilidade do Pa\u00eds no aspecto fiscal.\u201d<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2>Calote elegante<\/h2>\n<p>O tema do momento, quando se fala em equil\u00edbrio fiscal, \u00e9 como resolver o impasse em torno do pagamento dos precat\u00f3rios pelo governo federal \u2013 d\u00edvidas que j\u00e1 passaram pela \u00faltima inst\u00e2ncia da Justi\u00e7a e devem ser quitadas. O valor previsto para 2022 em precat\u00f3rios \u00e9 de R$ 89 bilh\u00f5es, 64% mais do que os R$ 54 bilh\u00f5es de 2021. Incluir esse valor no or\u00e7amento deixaria o governo com margem extremamente reduzida para investimentos em infraestrutura e em programas sociais \u2013 a exemplo do Aux\u00edlio Brasil, que Bolsonaro pretende turbinar em ano eleitoral.<\/p>\n<p>O governo apresentou ao Congresso Nacional uma Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) prevendo o parcelamento dos precat\u00f3rios, numa escala em que os de menor valor s\u00e3o pagos imediatamente e os de maior valor, parcelados em at\u00e9 dez anos. A proposta inclui a cria\u00e7\u00e3o de um fundo para antecipa\u00e7\u00e3o desses parcelamentos, a ser irrigado por venda de im\u00f3veis da Uni\u00e3o, recebimento de dividendos de estatais e concess\u00e3o e partilha de petr\u00f3leo, entre outras fontes. As d\u00edvidas quitadas dessa forma n\u00e3o seriam consideradas no c\u00e1lculo do teto de gastos.<\/p>\n<p>A perspectiva de que os precat\u00f3rios n\u00e3o sejam pagos imediatamente est\u00e1 criando preocupa\u00e7\u00f5es no mercado. \u201c\u00c9 um calote. Pode at\u00e9 parecer um calote mais elegante, mas \u00e9 um calote\u201d, afirmou Henrique Meirelles, ex-presidente do Banco Central, ex-ministro da Fazenda e atual secret\u00e1rio de Estado de Fazenda e Planejamento de S\u00e3o Paulo. Ele lembrou que uma das vantagens do teto de gastos \u00e9 justamente for\u00e7ar o governo a definir prioridades. \u201cO que \u00e9 obrigat\u00f3rio, tem que pagar. S\u00f3 depois disso s\u00e3o definidas as prioridades dentro do or\u00e7amento dispon\u00edvel\u201d, afirmou Meirelles.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2>Decis\u00f5es transparentes<\/h2>\n<p>Outra preocupa\u00e7\u00e3o onipresente durante a cerim\u00f4nia de premia\u00e7\u00e3o do Finan\u00e7as Mais \u00e9 a press\u00e3o inflacion\u00e1ria \u2013 o \u00edndice brasileiro chegou a 8,99% nos \u00faltimos 12 meses. Trata-se de um fen\u00f4meno global, em grande parte resultante do gargalo da produ\u00e7\u00e3o durante a pandemia, mas que tem algumas agravantes no Pa\u00eds.<\/p>\n<p>Campos reafirmou o compromisso do Banco Central de cumprir as metas inflacion\u00e1rias e assegurou que a institui\u00e7\u00e3o vai agir com o m\u00e1ximo de transpar\u00eancia para que o mercado entenda a l\u00f3gica das tomadas de decis\u00e3o. \u201cA melhor forma de lidar com as dificuldades \u00e9 explicitar quais s\u00e3o essas dificuldades e o que estamos fazendo em rela\u00e7\u00e3o a cada uma delas\u201d, descreveu. O presidente do BC acrescentou que a institui\u00e7\u00e3o tem instrumentos para trazer a infla\u00e7\u00e3o aos patamares esperados. \u201cFaremos tudo o que for necess\u00e1rio para isso.\u201d<\/p>\n<p>Um fator que ganhou impulso durante a pandemia, destacou o presidente do BC, \u00e9 a chamada \u201cinfla\u00e7\u00e3o verde\u201d \u2013 custos decorrentes da busca por maior sustentabilidade por empresas e governos. Ele citou a demanda por min\u00e9rios, a exemplo de cobre e alum\u00ednio, utilizados na infraestrutura de fontes renov\u00e1veis de energia, como a e\u00f3lica e a solar.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2>Tens\u00f5es desnecess\u00e1rias<\/h2>\n<p>Outro ponto debatido durante a premia\u00e7\u00e3o do Finan\u00e7as Mais foi a influ\u00eancia das tens\u00f5es pol\u00edticas e institucionais na avalia\u00e7\u00e3o dos riscos de investir no Brasil. Carlos Prates, country manager da Moody\u2019s, comentou a nota mais recente para o Pa\u00eds dada pela ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito de t\u00edtulos, situando o Brasil dois n\u00edveis abaixo do que seria grau de investimento e um n\u00edvel acima dos principais concorrentes.<\/p>\n<p>Prates avaliou que a nota retrata o temor crescente dos investidores em rela\u00e7\u00e3o ao equil\u00edbrio fiscal do Pa\u00eds \u2013 e que ainda n\u00e3o leva em conta a influ\u00eancia das turbul\u00eancias pol\u00edticas, como as amea\u00e7as feitas pelo presidente Jair Bolsonaro de cancelamento das elei\u00e7\u00f5es no ano que vem. \u201cA vis\u00e3o, hoje, \u00e9 de que essas amea\u00e7as se encaixam num per\u00edodo pr\u00e9-eleitoral, com o prop\u00f3sito de engajar a base pol\u00edtica. N\u00e3o conseguimos enxergar um risco concreto de ruptura institucional. Acreditamos nas institui\u00e7\u00f5es brasileiras. O Judici\u00e1rio \u00e9 forte, e parte dos ru\u00eddos que est\u00e3o acontecendo \u00e9 justamente pela for\u00e7a do Judici\u00e1rio\u201d, avaliou o representante da Moody\u2019s no Pa\u00eds.<\/p>\n<p>Prates enfatizou que a hipot\u00e9tica consolida\u00e7\u00e3o dessas amea\u00e7as causaria abalos devastadores no n\u00edvel de confian\u00e7a no Brasil. \u201cSeria uma ruptura t\u00e3o grande que torna qualquer coisa poss\u00edvel. Nesse cen\u00e1rio, a pr\u00f3pria avalia\u00e7\u00e3o de risco deixaria de fazer sentido.\u201d Por mais que a interpreta\u00e7\u00e3o seja a de que o presidente \u201cjoga para a torcida\u201d, contudo, \u00e9 ineg\u00e1vel que esse comportamento causa tens\u00f5es desnecess\u00e1rias. \u201cEst\u00e1 faltando tranquilidade ao Pa\u00eds. Por isso, minha perspectiva \u00e9 de que 2022 ser\u00e1 um ano mais dif\u00edcil que 2021, mesmo que as preocupa\u00e7\u00f5es com a pandemia diminuam\u201d, projetou Ilan Goldfajn, presidente do Conselho do Credit Suisse Brasil e ex-presidente do Banco Central.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2>Desafios gigantescos<\/h2>\n<p>Boa parte dos depoimentos dos vencedores do Finan\u00e7as Mais, exibidos durante a cerim\u00f4nia de premia\u00e7\u00e3o, ressaltou as dificuldades decorrentes da pandemia. \u201cFazer proje\u00e7\u00f5es j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 uma tarefa f\u00e1cil normalmente, mas em 2020 os desafios foram muito maiores, porque as hip\u00f3teses mudavam semanalmente\u201d, lembrou Roberto Secemski, economista-chefe para o Brasil do Banco Barclays, vencedor do Pr\u00eamio Broadcast Proje\u00e7\u00f5es na categoria Top B\u00e1sico (que leva em conta juros, c\u00e2mbio e infla\u00e7\u00e3o) e segundo colocado na categoria Top Geral (que considera sete crit\u00e9rios e foi vencida pela A2).<\/p>\n<p>\u201cOs \u00faltimos meses foram de ambiente concorrencial acirrado, em meio a uma pandemia que afetou a estabilidade e a previsibilidade dos neg\u00f3cios. Este pr\u00eamio s\u00f3 nos fortalece no processo de sa\u00edda da crise\u201d, disse Octavio de Lazari Jr., presidente do Bradesco, vencedor da categoria Varejo entre os bancos comerciais e m\u00faltiplos.<\/p>\n<p>\u201c\u00c9 um reconhecimento extremamente importante para quem permaneceu ao lado de quem estava na linha de frente do combate \u00e0 pandemia\u201d, observou Helton Freitas, presidente da Seguros Unimed, vencedora na categoria Seguro-Sa\u00fade. \u201cNum ano t\u00e3o desafiador, foi preciso excel\u00eancia na gest\u00e3o de recursos para entregar excelentes resultados\u201d, comentou Aroldo Medeiros, diretor-presidente do BB DTVM, gestora de recursos do Banco do Brasil, ganhadora na categoria Corretoras e Distribuidoras.<\/p>\n<h2>Assista a premia\u00e7\u00e3o:<\/h2>\n<p><iframe loading=\"lazy\" title=\"PR\u00caMIO ESTAD\u00c3O FINAN\u00c7AS MAIS 2021\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/qXcV1ZQxxjU?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A cerim\u00f4nia de premia\u00e7\u00e3o do Finan\u00e7as Mais \u2013 realizada virtualmente na manh\u00e3 da sexta-feira (3\/09) \u2013 atraiu, mais uma vez, a aten\u00e7\u00e3o do mercado. 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