{"id":13944,"date":"2019-09-03T06:00:24","date_gmt":"2019-09-03T09:00:24","guid":{"rendered":"http:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais2019\/?p=13944"},"modified":"2019-09-03T10:41:39","modified_gmt":"2019-09-03T13:41:39","slug":"aplicacao-em-fundos-imobiliarios-minimiza-riscos-do-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais2019\/aplicacao-em-fundos-imobiliarios-minimiza-riscos-do-mercado\/","title":{"rendered":"Aplica\u00e7\u00e3o em fundos imobili\u00e1rios minimiza riscos do mercado"},"content":{"rendered":"

I<\/strong>m\u00f3vel para alugar e a garantia de renda extra podem ser um sonho ou um pesadelo. Quando desocupado, um im\u00f3vel tem despesas, como IPTU e condom\u00ednio, que se tornam contas para o propriet\u00e1rio. A situa\u00e7\u00e3o pode ficar pior em caso de inadimpl\u00eancia do inquilino, que muitas vezes s\u00f3 \u00e9 resolvida com processos judiciais. Isso sem falar que um im\u00f3vel pode n\u00e3o ser vendido rapidamente e, caso o propriet\u00e1rio necessite de capital com urg\u00eancia, a venda pode representar perda de dinheiro.<\/p>\n

A boa not\u00edcia \u00e9 que os aplicadores podem alocar seus recursos em fundos imobili\u00e1rios e minimizar os riscos do mercado de im\u00f3veis. \u201cFundo imobili\u00e1rio \u00e9 uma grande cesta de im\u00f3veis gerida por um gestor com o objetivo de acumular patrim\u00f4nio e dar rentabilidade com o aluguel de im\u00f3veis\u201d, explica Pedro Cunha, professor dos MBAs da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV), estrategista e consultor imobili\u00e1rio. \u201cFundo de investimento \u00e9 um condom\u00ednio de cotistas com ativo em im\u00f3vel ou relacionado a im\u00f3vel, que distribui dividendos mensais e ainda tem a valoriza\u00e7\u00e3o da pr\u00f3pria cota\u201d, exemplifica o consultor Fl\u00e1vio Rivas.<\/p>\n

Dados da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) mostram que, at\u00e9 julho, o mercado de capitais dom\u00e9stico registrou capta\u00e7\u00e3o de R$ 206,8 bilh\u00f5es. J\u00e1 o volume captado no mesmo per\u00edodo do ano passado foi de R$ 153 bilh\u00f5es, o que corresponde a um aumento de 35%. O n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es apresentou redu\u00e7\u00e3o \u2013 de 526 at\u00e9 julho de 2018 para 473 emiss\u00f5es neste ano \u2013, uma queda de 10,1%. As deb\u00eantures v\u00eam sendo o instrumento de capta\u00e7\u00e3o com maior participa\u00e7\u00e3o no volume emitido: 46,4% do total, o que equivale a um montante de R$ 95,9 bilh\u00f5es.<\/p>\n

\u201cA evolu\u00e7\u00e3o das emiss\u00f5es dos fundos de investimento imobili\u00e1rio indica o potencial de crescimento desses ativos, sobretudo se ocorrer recupera\u00e7\u00e3o mais consistente do segmento imobili\u00e1rio no Pa\u00eds\u201d, considera a entidade. \u201cO montante de R$ 12,8 bilh\u00f5es emitido este ano \u00e9 37,8% acima do emitido no mesmo per\u00edodo do ano passado\u00a0 (R$ 9,3 bilh\u00f5es) e j\u00e1 representa 87% do total de todo o ano de 2018. As emiss\u00f5es desse instrumento representam apenas 6,2% do total colocado este ano, praticamente a mesma parcela de 2018 (6%)\u201d, complementa a Anbima.<\/p>\n

O fato \u00e9 que taxas de juros menores favorecem os investimentos em fundos imobili\u00e1rios, porque levam os aplicadores a buscar alternativas que garantam melhor rentabilidade. Com isso, ativos de renda fixa mais conservadores d\u00e3o lugar aos fundos imobili\u00e1rios. \u201c\u00c9 uma oportunidade para quem acredita no im\u00f3vel, porque o retorno n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o aluguel, que seriam os dividendos, mas tamb\u00e9m a valoriza\u00e7\u00e3o do metro quadrado do im\u00f3vel, que seria como a a\u00e7\u00e3o de uma empresa\u201d, diz Cunha. \u201cA grande vantagem de fundos em detrimento de investir em im\u00f3vel sozinho est\u00e1 na liquidez, porque vender um im\u00f3vel pode levar tempo e em um fundo voc\u00ea pode sair no dia seguinte\u201d, complementa o professor.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, os fundos buscam ativos em diversos setores. Os valores podem ser aplicados em unidades comerciais, shoppings ou galp\u00f5es, por exemplo. \u201cO mesmo fundo pode ter diversos ativos diferentes e o gestor fraciona os recursos e isso dilui os riscos do investimento\u201d, diz o consultor Marcelo Lico, da Crowe. \u201cMesmo com pequenos valores, o trabalhador pode ter acesso a uma gama variada de im\u00f3veis em diferentes segmentos\u201d, comenta o consultor Rivas.<\/p>\n

Qual a diferen\u00e7a entre aplicar em fundos imobili\u00e1rios e comprar um im\u00f3vel?<\/strong><\/p>\n

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Tributa\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n

Outro ponto destacado por especialistas \u00e9 quanto \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o. Lico explica que n\u00e3o h\u00e1 incid\u00eancia de Imposto de Renda (IR) sobre o rendimento distribu\u00eddo pelo fundo para pessoas f\u00edsicas. \u201cEnquanto o aluguel pode ser tributado em at\u00e9 27,5%, as cotas do fundo est\u00e3o isentas do IR e os investidores s\u00f3 pagar\u00e3o imposto sobre a valoriza\u00e7\u00e3o das cotas na venda\u201d, afirma Lico. Para ele, a tend\u00eancia \u00e9 que os investimentos em fundos imobili\u00e1rios devem aumentar com a Selic em seu patamar hist\u00f3rico mais baixo.Em agosto, a Caixa anunciou mudan\u00e7a no \u00edndice de indexa\u00e7\u00e3o do financiamento imobili\u00e1rio, que deixa de ser a Taxa Referencial (TR) e passa a adotar o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), a infla\u00e7\u00e3o oficial.<\/p>\n

Os consultores destacam a import\u00e2ncia da escolha do gestor do fundo e de saber em quais setores os recursos est\u00e3o sendo alocados. \u201cSetores como os da educa\u00e7\u00e3o e sa\u00fade t\u00eam apresentado crescimento e podem remunerar melhor seus investidores, mas existem outras \u00e1reas, como no varejo, que tamb\u00e9m s\u00e3o importantes e muitos fundos t\u00eam ativos nessas \u00e1reas\u201d, comenta o professor da FGV. \u201c\u00c9 importante olhar o portf\u00f3lio do fundo para avaliar os im\u00f3veis. Se um empreendimento precisa de retrofit, os valores desse investimento saem do pr\u00f3prio fundo\u201d, complementa Rivas.<\/p>\n

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