![\"\"](\"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais2019\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/STD_Investmais_23_online.jpg\")
<\/p>\nA aprova\u00e7\u00e3o da reforma da Previd\u00eancia pela C\u00e2mara dos Deputados promete dar novo f\u00f4lego para a economia brasileira e especialistas consideram que a fase mais dif\u00edcil da crise ficou para tr\u00e1s. A expectativa \u00e9 de que a retomada do crescimento deva dar os primeiros sinais j\u00e1 neste segundo semestre, com expans\u00e3o mais significativa a partir do ano que vem. Essa previs\u00e3o, no entanto, depende do cen\u00e1rio externo e de como vai caminhar a agenda de reformas e privatiza\u00e7\u00f5es do governo federal. Os sinais de recupera\u00e7\u00e3o da economia v\u00eam acompanhados de uma nova realidade em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 taxa de juros, que devem permanecer em n\u00edveis baixos, levando brasileiros a buscar novas oportunidades de investimentos para garantir melhores retornos.<\/p>\n
O Monitor do PIB-FGV aponta, nas s\u00e9ries dessazonalizadas, crescimento de 0,2% do PIB no segundo trimestre, na compara\u00e7\u00e3o com o primeiro, revertendo a queda de 0,1% observada no primeiro trimestre. \u201cO crescimento de 0,2% da economia neste segundo trimestre p\u00f5e a economia de volta \u00e0 trajet\u00f3ria de crescimento que havia se perdido no primeiro trimestre. Entre os tr\u00eas grandes setores, a agropecu\u00e1ria e a ind\u00fastria apresentam taxas negativas, salvando-se os servi\u00e7os que j\u00e1 apresentam taxas positivas h\u00e1 dez trimestres. Na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo trimestre do ano anterior, o crescimento \u00e9 fraco, mas positivo como j\u00e1 ocorre desde o quarto trimestre de 2016. Os dados mostram que, apesar do crescimento, a economia ainda n\u00e3o consegue se expandir a taxas mais robustas\u201d, avalia Claudio Considera, coordenador do Monitor do PIB-FGV.<\/p>\n
\u201cA reforma da Previd\u00eancia \u00e9 imprescind\u00edvel, mas n\u00e3o \u00e9 suficiente. Acredito que essa reforma vai acabar puxando as outras, como a tribut\u00e1ria. Estamos vendo que as condi\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para o crescimento sustent\u00e1vel est\u00e3o sendo dadas\u201d, considera Marcelo Fonseca, s\u00f3cio da HLB Brasil. \u201cAs medidas aprovadas, como a reforma da Previd\u00eancia e a medida provis\u00f3ria da liberdade econ\u00f4mica, trazem pontos importantes para a economia\u201d, avalia Jos\u00e9 Eduardo Laloni, vice-presidente da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).<\/p>\n
O contador Mauricio de Luca, da Partwork Associados, explica que atualmente o governo gasta com a Previd\u00eancia e deixa de investir em outras \u00e1reas afetando o crescimento econ\u00f4mico e a manuten\u00e7\u00e3o dos programas sociais. \u201cAp\u00f3s a aprova\u00e7\u00e3o da reforma, o Brasil receber\u00e1 investimentos, pois a economia \u00e9 muito grande e h\u00e1 espa\u00e7o para crescer, principalmente em infraestrutura\u201d, diz Luca.<\/p>\n
Laloni concorda que o movimento de privatiza\u00e7\u00f5es e concess\u00f5es deve abrir um novo ciclo de investimentos em infraestrutura, como em portos, aeroportos, estradas e saneamento. \u201cS\u00f3 na \u00e1rea de saneamento ser\u00e3o mais de R$ 500 bilh\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos. Vai trazer uma grande oferta de novas opera\u00e7\u00f5es e pode ser um bom destino para aplica\u00e7\u00f5es de pessoas f\u00edsicas\u201d, considera o representante da Anbima.<\/p>\n
Os especialistas lembram que os juros baixos vieram para ficar e isso levar\u00e1 brasileiros a buscar novas alternativas de investimento. Com a Selic em 14,5% e o juro real acima de 6%, brasileiros n\u00e3o precisavam fazer muito esfor\u00e7o para conseguir bons retornos em suas aplica\u00e7\u00f5es. \u201cO juro mais baixo veio para ficar. Essa \u00e9 uma tend\u00eancia mundial\u201d, diz Laloni.<\/p>\n
Vale destacar que nos \u00faltimos tr\u00eas anos a Selic (taxa b\u00e1sica de juros) caiu de 14,5% para 6%, com proje\u00e7\u00f5es de mais redu\u00e7\u00f5es at\u00e9 o fim deste ano. Paralelamente, o juro real (diferen\u00e7a entre a Selic e a infla\u00e7\u00e3o) tamb\u00e9m est\u00e1 no menor patamar hist\u00f3rico, abaixo de 2%, com expectativa de mais redu\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\u201cEm um cen\u00e1rio no qual os juros eram de 14,25%, obter retornos com baixo risco era relativamente simples de fazer. O investidor conseguia, at\u00e9 recentemente, obter o famoso \u20181% ao m\u00eas\u2019 sem ter que incorrer em nenhum dos tr\u00eas tipos de risco: mercado, cr\u00e9dito e liquidez\u201d, diz a XP Investimentos em relat\u00f3rio sobre o Brasil ap\u00f3s a reforma da Previd\u00eancia. \u201cO tesouro-Selic, que rende a taxa b\u00e1sica de juros, n\u00e3o tem oscila\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o na cota e tem o menor risco de cr\u00e9dito do Brasil, pois \u00e9 garantido pelo governo, al\u00e9m de n\u00e3o ter risco de liquidez, podendo ser resgatado diariamente. Enquanto em 2015 e 2016 ele rendia 14,25% ao ano menos impostos, hoje rende 6% menos impostos, com perspectiva de ir para 5%\u201d, complementa a XP no relat\u00f3rio.<\/p>\n
Para Fonseca, da HLB Brasil, diante do cen\u00e1rio reformista, a Bolsa de Valores deve trazer boas oportunidades para os investidores. \u201cVemos a Bolsa como o melhor ativo no Brasil. Uma agenda reformista e liberal deve destravar valor dos ativos no Brasil, com revis\u00e3o positiva de lucros, menor percep\u00e7\u00e3o de risco e maior aloca\u00e7\u00e3o para a\u00e7\u00f5es. Neste contexto, gostamos de empresas estatais e c\u00edclicas dom\u00e9sticas, mas destacamos tamb\u00e9m oportunidades nas c\u00edclicas globais, que negociam a desconto excessivo\u201d, diz o relat\u00f3rio da XP.<\/p>\n
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