{"id":22561,"date":"2024-10-28T16:10:23","date_gmt":"2024-10-28T19:10:23","guid":{"rendered":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/?p=22561"},"modified":"2024-10-30T16:33:43","modified_gmt":"2024-10-30T19:33:43","slug":"bradesco-e-suas-projecoes-de-dividendos-para-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/bradesco-e-suas-projecoes-de-dividendos-para-2025\/","title":{"rendered":"Bradesco e suas proje\u00e7\u00f5es de dividendos para 2025"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Katherine Rivas \u2013 editada por Mariana Collini<\/strong><\/p>\n<p>No come\u00e7o do ano, o Bradesco (BBDC4) anunciou um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o para tentar recuperar a sua rentabilidade e reduzir a inadimpl\u00eancia. Ap\u00f3s a troca do CEO, com a chegada de Marcelo Noronha, a expectativa \u00e9 de recuperar em at\u00e9 cinco anos o valor de mercado recorde, que encostou na marca de R$ 300 bilh\u00f5es em 2019. Para alguns agentes do mercado financeiro, a reestrutura\u00e7\u00e3o j\u00e1 come\u00e7ou a dar seus frutos e pode ficar mais not\u00f3ria a partir de 2025, garantindo bons dividendos futuros.<\/p>\n<!-- In\u00edcio Banner 300x250 --><div class='dfp-tmeio1'><\/div><script type='text\/javascript'> DFP.renderHtml({ 'selector':'div.dfp-tmeio1', 'targets':{ 'formato':'tmeio1' }, 'screenmap':'Tile_300_250_T_250', 'force': true });<\/script><!-- Fim Banner 300x250 --> <p>De olho nisso, o E-investidor ouviu especialistas para saber se j\u00e1 est\u00e1 na hora de comprar as a\u00e7\u00f5es do Bradesco (BBDC4). No entanto, ainda n\u00e3o h\u00e1 um consenso no mercado. (Veja proje\u00e7\u00f5es abaixo).<\/p>\n<p>Vale lembrar que o Bradesco remunera mensalmente os seus acionistas com juros sobre capital pr\u00f3prio (JCP), al\u00e9m de pagar dividendos intermedi\u00e1rios e complementares.<\/p>\n<table \n\n<table style=\"margin:0 auto;\">><\/p>\n<tr>\n<td><strong>A\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\n<td><strong>Dividend yield projetado pr\u00f3ximos 12 meses<\/strong><\/td>\n<td><strong>Recomenda\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\n<td><strong>Quem recomenda?<\/strong><\/td>\n<td><strong>Pre\u00e7o-teto de compra<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>7,50%<\/td>\n<td>Neutra ou manter<\/td>\n<td>Blue3 Research<\/td>\n<td>R$ 16 a R$ 17<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>6% a 7%<\/td>\n<td>Neutra ou manter<\/td>\n<td>Empiricus Research<\/td>\n<td>\u2014\u2014<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>8,50%<\/td>\n<td>Neutra ou manter<\/td>\n<td>MSX Invest<\/td>\n<td>R$ 16,00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>8,44%<\/td>\n<td>Venda<\/td>\n<td>Projeto Vida de Acionista<\/td>\n<td>\u2014\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>\u2014-<\/td>\n<td>Compra<\/td>\n<td>Terra<\/td>\n<td>R$ 17,50<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bradesco (BBDC4)<\/td>\n<td>7%<\/td>\n<td>Compra<\/td>\n<td>VG Research<\/td>\n<td>R$ 18,50<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<p><em>Fonte: E-investidor com analistas<\/em><br \/>\n<\/table>\n<p>De um modo geral, os que s\u00e3o a favor de se posicionar no Bradesco aconselham comprar a a\u00e7\u00e3o BBDC4 at\u00e9 o pre\u00e7o m\u00e1ximo de R$ 18,50, para pagar barato e garantir um bom retorno em dividendos. A expectativa dos analistas \u00e9 de que nos pr\u00f3ximos 12 meses o dividend yield (retorno com proventos) chegue at\u00e9 8,50%. Convenhamos que n\u00e3o \u00e9 o maior retorno entre os grandes bancos, mas tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 uma rentabilidade baixa.<\/p>\n<p>J\u00e1 aqueles que n\u00e3o recomendam compra de BBDC4 afirmam que existem outras op\u00e7\u00f5es mais interessantes no setor financeiro. O mais indicado \u00e9 o Banco do Brasil (BBAS3), mas tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o para o rival Ita\u00fa (ITUB4).<\/p>\n<p><strong>A favor<\/strong><br \/>\nO analista da VG Research, Milton Rabelo, \u00e9 um dos mais otimistas. Para ele, o balan\u00e7o financeiro do Bradesco j\u00e1 mostra resultados mais positivos desde o primeiro trimestre de 2024. \u201cA partir de 2025, os efeitos da reestrutura\u00e7\u00e3o ser\u00e3o mais claros\u201d, diz.<\/p>\n<p>A expectativa da VG Research \u00e9 de que o banco entregue dividendos de 7% nos pr\u00f3ximos 12 meses. A casa de an\u00e1lise possui recomenda\u00e7\u00e3o de compra para BBDC4 desde 2022. A dica \u00e9 adquirir os pap\u00e9is at\u00e9 o pre\u00e7o-teto de R$ 18,50.<\/p>\n<p>No entanto, Rabelo pondera que, nesse cen\u00e1rio de curto prazo, o Banco do Brasil (BBAS3) ter\u00e1, provavelmente, o DY mais alto. \u201cPor\u00e9m, numa perspectiva de m\u00e9dio e longo prazo, o Bradesco tamb\u00e9m pode ser uma op\u00e7\u00e3o interessante\u201d, ressalta o analista da VG.<\/p>\n<p>Na mesma linha, R\u00e9gis Chinchila, head de research da Terra Investimentos, afirma que os n\u00fameros j\u00e1 mostram os efeitos positivos da reestrutura\u00e7\u00e3o. Entre eles, est\u00e3o o aumento do lucro l\u00edquido no segundo trimestre, para R$ 4,72 bilh\u00f5es, o crescimento do ROE (Retorno sobre Patrim\u00f4nio L\u00edquido) para 10,8% e a melhora na qualidade da carteira de cr\u00e9dito.<\/p>\n<p>Ao mesmo tempo, a inadimpl\u00eancia acima de 90 dias, que estava em 5,7% em junho do ano passado, caiu a 4,3% em igual per\u00edodo deste ano e segue em trajet\u00f3ria de queda. Al\u00e9m disso, a gest\u00e3o de despesas demonstra uma abordagem mais cautelosa e eficaz.<\/p>\n<p>\u201cTudo isso mostra que o banco est\u00e1 em um caminho de recupera\u00e7\u00e3o.\u201d Com isso, ele prev\u00ea um forte potencial para que o Bradesco volte a pagar dividendos robustos em 2025. A Terra tem recomenda\u00e7\u00e3o de compra para BBDC4, at\u00e9 o pre\u00e7o justo de R$ 17,50, o que deve garantir um dividend yield promissor.<\/p>\n<p>Por\u00e9m, Chinchila diz ser importante comparar com outros bancos, como Ita\u00fa (ITUB4) e Santander (SANB11), que tamb\u00e9m est\u00e3o implementando estrat\u00e9gias de crescimento e melhoria de efici\u00eancia.<\/p>\n<p><strong>Contras<\/strong><br \/>\nN\u00e3o \u00e9 de hoje que a concorr\u00eancia entre os bancos tornou-se mais acirrada, ainda mais com a entrada de players que operam de forma totalmente digital. A press\u00e3o por investimentos em inova\u00e7\u00e3o e tecnologia tornou-se uma quest\u00e3o chave para a sobreviv\u00eancia das institui\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n<p>Foi isso que, em certa medida, fez o Bradesco ficar para tr\u00e1s. Outro rev\u00e9s ocorreu na expans\u00e3o da carteira de cr\u00e9dito.<\/p>\n<p>\u201cDesde a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados referentes ao terceiro trimestre de 2022, ficou bastante claro que o Bradesco n\u00e3o fez an\u00e1lises assertivas a respeito da capacidade de pagamento de eventuais tomadores de cr\u00e9dito, ao contr\u00e1rio do que fez o Ita\u00fa, que aumentou de forma segura e sustent\u00e1vel a sua exposi\u00e7\u00e3o a segmentos mais arriscados e rent\u00e1veis\u201d, afirma Rabelo, da VG.<\/p>\n<p>Bruno Oliveira, analista do Projeto Vida de Acionista, est\u00e1 entre os menos animados com o banco. Para ele, o Bradesco ainda n\u00e3o re\u00fane os requisitos que uma a\u00e7\u00e3o deve ter para integrar uma carteira de renda com foco no longo prazo. \u201cEntendo que o Bradesco est\u00e1 caminhando para onde quer chegar dentro do prazo, mas ainda \u00e9 cedo para come\u00e7ar a materializar o resultado positivo\u201d, afirma.<\/p>\n<p>Por isso, para ele, atualmente n\u00e3o h\u00e1 vantagem nenhuma em investir no Bradesco, nem mesmo para aproveitar o desconto da a\u00e7\u00e3o. Ele prefere a\u00e7\u00f5es que j\u00e1 entreguem um dividendo saud\u00e1vel no presente. \u201cPara quem est\u00e1 pensando em dividendo futuro, ficar posicionado hoje em uma empresa que talvez em dois, tr\u00eas ou at\u00e9 cinco anos pode entregar um dividend yield muito elevado, n\u00e3o \u00e9 uma estrat\u00e9gia muito saud\u00e1vel\u201d, pontua.<\/p>\n<p><strong>Vis\u00e3o neutra<\/strong><br \/>\nDa mesma forma, Larissa Quaresma, analista da Empiricus, avalia que \u201cainda vai demorar algum tempo para ver o Bradesco voltar a ser um banco realmente rent\u00e1vel\u201d. Segundo ela, a Empiricus tem prefer\u00eancia por outro banco para quem busca dividendos. No caso, o Ita\u00fa (ITUB4) que para os pr\u00f3ximos 12 meses poderia entregar um dividend yield de at\u00e9 8%, superior ao do Bradesco.<\/p>\n<p>Renato Reis, analista da Blue3 Research, tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o para Banco do Brasil (BBAS3), que pode pagar um dividend yield entre 10,5% e 10,8% para os pr\u00f3ximos 12 meses.  \u201cEu sou mais f\u00e3 de BB, que paga um DY maior e est\u00e1 com um ROE maior\u201d, diz.<\/p>\n<p>Ele lembra que o BB vem mantendo os resultados que t\u00eam sido entregues e basta apenas continuar o que est\u00e1 sendo feito. \u201cN\u00e3o tem o que melhorar e, se piorar um pouco, ainda estaria em um ponto interessante para compra\u201d, completa. Por se tratar de um banco estatal, o BB tamb\u00e9m negocia com um desconto atrativo e poderia ser uma alternativa \u201cbarata\u201d e mais saud\u00e1vel do que o Bradesco.<\/p>\n<p>Portanto, \u00e9 importante salientar que o Bradesco ainda est\u00e1 em processo de transi\u00e7\u00e3o. \u201cSabe-se que a empresa est\u00e1 passando por reestrutura\u00e7\u00e3o, enxugamento de custos, repensando alguns neg\u00f3cios. Est\u00e1 melhorando, mas ainda n\u00e3o est\u00e1 est\u00e1vel\u201d, pondera Felipe Moura, analista da Finacap.<\/p>\n<p>Ou seja, o Bradesco est\u00e1 repensando o seu modelo de neg\u00f3cio. \u201cEnt\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 o melhor momento para se ter muito dividendo\u201d, diz Moura. Para ele, Ita\u00fa e Banco do Brasil est\u00e3o \u00e0 frente nesse aspecto quando se trata de grandes bancos.<\/p>\n<p>Nesse sentido, Marco Saravalle, s\u00f3cio-fundador da MSX Invest, ressalta que h\u00e1 uma tend\u00eancia de recupera\u00e7\u00e3o, com o Bradesco apresentando resultados positivos. \u201cMas ainda \u00e9 algo bastante lento.\u201d<\/p>\n<p>Para ele, o dividend yield projetado do Bradesco est\u00e1 na ordem de 8,5% nos pre\u00e7os atuais, o que representa um retorno melhor at\u00e9 do que Ita\u00fa. Ainda assim, Saravalle afirma que o Banco do Brasil \u00e9 o mais vantajoso, sendo considerado \u201cmuito mais barato\u201d e que vai entregar muito mais dividendo projetado entre os grandes bancos. Para se ter uma ideia, o dividend yield esperado pela MSX Invest para os pr\u00f3ximos 12 meses no BB \u00e9 de 11%.<\/p>\n<p>\u201cCertamente Bradesco deve continuar na frente do Ita\u00fa, pelo menos neste indicador, mas temos outras prefer\u00eancias, principalmente o Banco do Brasil\u201d, avalia o analista da MSX.<\/p>\n<p><strong>O terceiro trimestre vem a\u00ed<\/strong><br \/>\nDiante desse impasse, ganha import\u00e2ncia a temporada de resultados do terceiro trimestre. Os n\u00fameros do Bradesco, que saem no pr\u00f3ximo dia 31, podem indicar se os sinais de recupera\u00e7\u00e3o do banco com a reestrutura\u00e7\u00e3o j\u00e1 s\u00e3o firmes e os resultados ser\u00e3o ainda mais robustos a partir do ano que vem.<\/p>\n<p>\u201cCom a temporada do terceiro trimestre chegando, vai ser poss\u00edvel vislumbrar um pouco mais esses n\u00fameros e \u00e9 importante ficar atento \u00e0 forma como o CEO vai se pronunciar ao comentar os resultados\u201d, destaca Oliveira, do Projeto Vida de Acionista.<\/p>\n<p>Ainda assim, Reis, da Blue3, lembra que boa parte do que se prev\u00ea para o balan\u00e7o do Bradesco j\u00e1 est\u00e1 embutido no pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o. \u201cEnt\u00e3o, se por algum motivo, o resultado tiver uma piora ou ficar est\u00e1vel, o papel vai reagir.\u201d Ou seja, o resultado do banco ainda precisa justificar o \u201cpre\u00e7o de tela\u201d. Atualmente, BBDC4 vale pouco mais de R$ 15. A a\u00e7\u00e3o recuperou neste m\u00eas parte da realiza\u00e7\u00e3o de lucros do m\u00eas passado, quando caiu 5,9%, vindo de um salto de mais de 25% apenas em agosto.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/einvestidor.estadao.com.br\/investimentos\/dividendos-bradesco-bbdc4-o-que-esperar-2025\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Bradesco e suas proje\u00e7\u00f5es de dividendos para 2025<\/a><\/p>\n<p><em>Foto: Daniel Teixeira\/Estad\u00e3o<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Katherine Rivas \u2013 editada por Mariana Collini No come\u00e7o do ano, o Bradesco (BBDC4) anunciou um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o para tentar recuperar a sua rentabilidade e reduzir a inadimpl\u00eancia. 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