{"id":22560,"date":"2024-10-28T16:10:22","date_gmt":"2024-10-28T19:10:22","guid":{"rendered":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/?p=22560"},"modified":"2024-10-30T16:32:56","modified_gmt":"2024-10-30T19:32:56","slug":"fiis-que-superam-a-selic-com-retornos-de-ate-33","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/fiis-que-superam-a-selic-com-retornos-de-ate-33\/","title":{"rendered":"FIIS que superam a Selic com retornos de at\u00e9 33%"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Daniel Rocha &#8211; editada por Mariana Collini<\/strong><\/p>\n<p>A retomada do ciclo de aperto monet\u00e1rio no Brasil em setembro com a alta da Selic para 10,75% ao ano mudou a trajet\u00f3ria do IFIX na Bolsa de Valores. O \u00edndice que re\u00fane os principais fundos imobili\u00e1rios (FIIs) da B3 acumula em 2024 uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 2,47%. A nova din\u00e2mica tende a ser mais desafiadora para os fundos imobili\u00e1rios de tijolo \u2013 que investem em im\u00f3veis reais \u2013 em compara\u00e7\u00e3o aos fundos de papel \u2013 que investem em Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs) e ainda se beneficiam da alta dos juros e da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<!-- In\u00edcio Banner 300x250 --><div class='dfp-tmeio1'><\/div><script type='text\/javascript'> DFP.renderHtml({ 'selector':'div.dfp-tmeio1', 'targets':{ 'formato':'tmeio1' }, 'screenmap':'Tile_300_250_T_250', 'force': true });<\/script><!-- Fim Banner 300x250 --> <p>No entanto, um levantamento da Elos Ayta Consultoria realizado a pedido do E-Investidor mostra que essa perspectiva n\u00e3o \u00e9 uma regra. H\u00e1 fundos imobili\u00e1rios de tijolo capazes de entregar retornos superiores \u00e0 Selic e aos fundos de papel mesmo um cen\u00e1rio de ciclo de juros elevados, como o atual. \u00c9 o caso do Hotel Maxinvest (HTMX11), fundo gerido pelo BTG Pactual voltado para o mercado hoteleiro da cidade de S\u00e3o Paulo. Segundo dados do levantamento, nos \u00faltimos 12 meses, o FII conseguiu entregar uma rentabilidade de 32,9%.<\/p>\n<p>Agora, se considerarmos o reinvestimento dos dividendos pagos ao longo desse per\u00edodo, o retorno para o investidor chega a 55,6%. O rendimento, que equivale a cinco vezes ao atual patamar da Selic, tem rela\u00e7\u00e3o ao per\u00edodo de desinvestimento de parte do seu portf\u00f3lio. Em setembro, o HTMX11 informou em relat\u00f3rio gerencial a venda de quatro unidades hoteleiras, o que ajudou na distribui\u00e7\u00e3o de R$ 2,13 por cota em dividendos.<\/p>\n<p>Os valores acima da m\u00e9dia do mercado e um desempenho das cotas superior ao do IFIX atra\u00edram novos investidores. Ainda de acordo com o HTMX11, em 12 meses, o n\u00famero de cotistas saiu de 27,8 mil para 35,4 mil. Ou seja, um crescimento de 27,3%.<\/p>\n<p>O Riza Arctium Real Estate FII (RZAT11) tamb\u00e9m ganha destaque pelos altos rendimentos em meio a um cen\u00e1rio desafiador para a classe de ativos. Nos \u00faltimos 12 meses, as cotas do fundo subiram 9,19%. Mas, se considerarmos o reinvestimento dos dividendos pagos ao longo desse per\u00edodo, a rentabilidade chega a 24,86%. A boa performance do RZAT11 se deve \u00e0 qualidade do seu portf\u00f3lio, que conta com dez im\u00f3veis com um contrato de loca\u00e7\u00e3o m\u00e9dio de \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) + 9,26% ao ano. O fundo tamb\u00e9m possui um CRI na carteira com um rendimento equivalente a CDI + 4,5% ao ano.<\/p>\n<p><strong>Veja os fundos imobili\u00e1rios mais rent\u00e1veis nos \u00faltimos 12 meses<\/strong><\/p>\n<table style=\"margin:0 auto;\">\n<tr>\n<td><strong>C\u00f3digo<\/strong><\/td>\n<td><strong>Segmento<\/strong><\/td>\n<td><strong>Com dividendos<\/strong><\/td>\n<td><strong>Sem dividendos<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td>HTMX11<\/td>\n<td>Hotel<\/td>\n<td>55,6%<\/td>\n<td>32,92%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>RZAT11<\/td>\n<td>Outros<\/td>\n<td>24,86%<\/td>\n<td>9,19%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>TVRI11<\/td>\n<td>H\u00edbrido<\/td>\n<td>22,65%<\/td>\n<td>9,44%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>MFII11<\/td>\n<td>H\u00edbrido<\/td>\n<td>21,49%<\/td>\n<td>5,68%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>VSLH11<\/td>\n<td>TVM<\/td>\n<td>20,73%<\/td>\n<td>5,7%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>KNCR11<\/td>\n<td>TVM<\/td>\n<td>16,41%<\/td>\n<td>3,76%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>HGPO11<\/td>\n<td>Lajes Corporativas<\/td>\n<td>16,25%<\/td>\n<td>9%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>KNHY11<\/td>\n<td>TVM<\/td>\n<td>15,79%<\/td>\n<td>2,17%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>CACR11<\/td>\n<td>H\u00edbrido<\/td>\n<td>14,98%<\/td>\n<td>-1,94%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<p><em>Fonte: Elos Ayta<\/em><br \/>\n<\/table>\n<p><strong>Vale a pena investir em FIIs de tijolo com a alta da Selic?<\/strong><br \/>\nNos \u00faltimos 12 meses, as proje\u00e7\u00f5es para o cen\u00e1rio econ\u00f4mico mudaram radicalmente, o que ajudou a pressionar o desempenho do IFIX ao longo do segundo semestre. Antes, havia uma previs\u00e3o otimista de continuidade nos cortes da Selic, que poderia ficar abaixo de 10% no fim de 2024. No entanto, o risco fiscal do Brasil alterou a rota das expectativas do mercado e influenciou na retomada do ciclo de aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n<p>Com a mudan\u00e7a de cen\u00e1rio, os investidores tendem a direcionar os seus investimentos para os fundos imobili\u00e1rios de papel em busca de dividendos mais elevados visto que os portf\u00f3lios possuem ativos indexados ao CDI ou ao IPCA. J\u00e1 os FIIs de tijolo costumam perder a atratividade por distribuir proventos com valores menores. No entanto, o diferencial dessa classe de ativos surge com a valoriza\u00e7\u00e3o dos im\u00f3veis no m\u00e9dio e longo prazo.<\/p>\n<p>Isso significa que, quando h\u00e1 venda de qualquer empreendimento, os FIIs tendem a distribuir lucros acima da m\u00e9dia do mercado. Al\u00e9m disso, h\u00e1 algumas estrat\u00e9gias que conseguem realizar ajustes nos contratos de loca\u00e7\u00e3o que s\u00e3o capazes de minimizar os efeitos de alta dos juros. S\u00e3o os casos dos fundos imobili\u00e1rios de shoppings e de log\u00edstica que, segundo a \u00c1gora Investimentos, tendem a ser menos sens\u00edveis \u00e0 pol\u00edtica de aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n<p>\u201cO ciclo de aperto monet\u00e1rio n\u00e3o deveria exercer influ\u00eancia demasiada sob o desempenho das cotas destas classes de ativos \u2013 especialmente se considerarmos que a demanda por esses tipos de \u00e1rea continua em alta no Brasil, sugerindo que os reajustes nos pre\u00e7os dos alugu\u00e9is continuar\u00e3o a ocorrer\u201d, informou a corretora em relat\u00f3rio publicado no dia 7 de outubro.<\/p>\n<p>Dado essa perspectiva, o cen\u00e1rio de deprecia\u00e7\u00e3o da classe de ativos na Bolsa de Valores pode ser uma oportunidade para o investidor adquirir posi\u00e7\u00e3o em fundos de tijolo a pre\u00e7os mais acess\u00edveis. Mas, antes de realizar qualquer aloca\u00e7\u00e3o, \u00e9 preciso avaliar a qualidade do portf\u00f3lio para avaliar o potencial de retorno no longo prazo e a resili\u00eancia dos ativos frente ao ambiente desafiador.<\/p>\n<p>\u201cO ideal \u00e9 buscar fundos que tenham ativos localizados em boas regi\u00f5es com uma demanda recorrente e est\u00e1vel porque conseguem ter uma vac\u00e2ncia baixa e os im\u00f3veis se valorizam mais ao longo do tempo\u201d, afirma Jos\u00e9 Augusto Balotari, assessor da Manchester Investimentos. Os investidores devem entender ainda se a estrat\u00e9gia de investimento est\u00e1 alinhada ao seu perfil de risco e a transpar\u00eancia da equipe de gest\u00e3o frente \u00e0s suas a\u00e7\u00f5es dentro do fundo imobili\u00e1rio ao analisar a qualidade do investimento.<\/p>\n<p>\u201cUma boa gest\u00e3o \u00e9 indispens\u00e1vel para gerar valor. O investidor deve pesquisar o hist\u00f3rico da gestora, verificar se as a\u00e7\u00f5es est\u00e3o alinhadas aos interesses dos cotistas e avaliar a performance dos fundos administrados por ela\u201d, ressalta Leonardo Garcia, analista de fundos imobili\u00e1rios do Trix. Veja nesta reportagem os fundos imobili\u00e1rios (FIIs) mais recomendados por corretoras e bancos de investimentos.<\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"ytX4RTyEHI\"><p><a href=\"https:\/\/einvestidor.estadao.com.br\/investimentos\/fii-fundos-imobiliarios-selic-ifix-htmx11-rzat11\/\">Os FIIs que deixam a Selic para tr\u00e1s e oferecem retornos de at\u00e9 33%<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; visibility: hidden;\" title=\"&#8220;Os FIIs que deixam a Selic para tr\u00e1s e oferecem retornos de at\u00e9 33%&#8221; &#8212; Estad\u00e3o E-Investidor - As principais not\u00edcias do mercado financeiro\" src=\"https:\/\/einvestidor.estadao.com.br\/investimentos\/fii-fundos-imobiliarios-selic-ifix-htmx11-rzat11\/embed\/#?secret=65rXvbCMir#?secret=ytX4RTyEHI\" data-secret=\"ytX4RTyEHI\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe> <\/p>\n<p><em>Imagem: Adobe Stock<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Daniel Rocha &#8211; editada por Mariana Collini A retomada do ciclo de aperto monet\u00e1rio no Brasil em setembro com a alta da Selic para 10,75% ao ano mudou a trajet\u00f3ria do IFIX na Bolsa de Valores. 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