{"id":22491,"date":"2024-09-09T18:03:57","date_gmt":"2024-09-09T21:03:57","guid":{"rendered":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/?p=22491"},"modified":"2024-09-12T18:06:17","modified_gmt":"2024-09-12T21:06:17","slug":"setor-bancario-considera-reducao-de-prazo-de-lcis-e-insuficiente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/publicacoes.estadao.com.br\/financasmais\/setor-bancario-considera-reducao-de-prazo-de-lcis-e-insuficiente\/","title":{"rendered":"Setor banc\u00e1rio considera redu\u00e7\u00e3o de prazo de LCIs \u00e9 insuficiente"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Circe Bonatelli e Matheus Piovesana &#8211; editada por Mariana Collini<\/strong><\/p>\n<p>Representantes do setor banc\u00e1rio consideram insuficiente o ajuste promovido pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) nas regras de emiss\u00e3o das Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCIs). Esse instrumento \u00e9 uma das principais fontes de recursos para financiar a compra da casa pr\u00f3pria, mas a capta\u00e7\u00e3o sofreu uma queda relevante ap\u00f3s mudan\u00e7as na sua estrutura no come\u00e7o do ano.<\/p>\n<!-- In\u00edcio Banner 300x250 --><div class='dfp-tmeio1'><\/div><script type='text\/javascript'> DFP.renderHtml({ 'selector':'div.dfp-tmeio1', 'targets':{ 'formato':'tmeio1' }, 'screenmap':'Tile_300_250_T_250', 'force': true });<\/script><!-- Fim Banner 300x250 --> <p>Na noite desta quinta-feira, 22, o CMN alterou o prazo de vencimento das LCIs de 12 meses para 9 meses, igualando ao funcionamento das Letras de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio (LCAs), que tamb\u00e9m tem prazo de 9 meses. A mudan\u00e7a foi uma esp\u00e9cie de complemento \u00e0 primeira altera\u00e7\u00e3o, realizada em 1\u00ba de fevereiro, quando o prazo de vencimento das LCIs foi ampliado de 3 meses para 12 meses, e o das LCAs, de 3 para 9 meses. Agora, ficou tudo igual.<\/p>\n<p>O presidente da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio e Poupan\u00e7a (Abecip), Sandro Gamba, reiterou o pleito para que as LCIs voltem a ter um vencimento menor, de 3 meses, como era no in\u00edcio. A percep\u00e7\u00e3o do setor \u00e9 de que muitos investidores deixaram de aplicar nesse instrumento porque a liquidez foi diminu\u00edda. \u201cNossa posi\u00e7\u00e3o \u00e9 de que quanto maior a liquidez, melhor ser\u00e1 para o funding. Qualquer coisa diferente do que era inicialmente afeta a liquidez\u201d, afirmou, em entrevista ao Broadcast.<\/p>\n<p>O diretor de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio do Bradesco, Romero Albuquerque, disse que a volta \u00e0 regra vigente at\u00e9 o come\u00e7o do ano atrairia um p\u00fablico maior a esses pap\u00e9is, o que poderia ajudar nos juros do financiamento de im\u00f3veis. \u201cNeste caso, os bancos v\u00e3o colocar estes pap\u00e9is a um custo menor com reflexo direto do custo do imobili\u00e1rio\u201d, afirmou ele.<\/p>\n<p>De acordo com Albuquerque, o alongamento de prazo no come\u00e7o do ano afastou o pequeno investidor das LCIs rumo a fundos e ao mercado acion\u00e1rio. Com isso, os bancos tiveram de oferecer uma remunera\u00e7\u00e3o maior e o custo de capta\u00e7\u00e3o aumentou. Esse aumento veio em um per\u00edodo em que a poupan\u00e7a, fonte mais barata de recursos para o financiamento imobili\u00e1rio, continuou pressionada.<\/p>\n<p>A vice-presidente de Habita\u00e7\u00e3o da Caixa Econ\u00f4mica Federal, In\u00eas Magalh\u00e3es, espera uma recupera\u00e7\u00e3o das emiss\u00f5es, mas defende que o ideal seria voltar ao formato inicial. \u201cIsso n\u00e3o resolve, mas melhora o quadro. Era preciso no m\u00ednimo igualar os prazos\u201d, disse, em entrevista.<\/p>\n<p>J\u00e1 para o superintendente de Produtos do Ita\u00fa Unibanco, Luciano Diaferia, a equaliza\u00e7\u00e3o de prazos \u00e9 positiva para os investidores, que os enxergam de forma semelhante. \u201cMas n\u00e3o vemos grandes mudan\u00e7as no fluxo das emiss\u00f5es por conta desta altera\u00e7\u00e3o\u201d, disse o executivo.<\/p>\n<p>Por sua vez, os analistas Bruno Mendon\u00e7a, Pedro Lobato e Herman Lee, do Bradesco BBI, acreditam que a medida \u00e9 favor\u00e1vel ao setor. \u201cFoi uma decis\u00e3o positiva, pois torna os instrumentos de d\u00edvida imobili\u00e1ria mais atrativos para os investidores\u201d, afirmaram, em relat\u00f3rio. \u201cCom a redu\u00e7\u00e3o do prazo, equiparando LCI e LCA, a atratividade de ambos os t\u00edtulos \u00e9 equalizada, uma vez que os dois t\u00eam perfis de risco\/retorno semelhantes, tornando marginalmente mais f\u00e1cil manter o custo do financiamento mais controlado\u201d, disseram.<\/p>\n<p><strong>Tombo<\/strong><br \/>\nA emiss\u00e3o de Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio ca\u00edram pela metade ap\u00f3s a resolu\u00e7\u00e3o do CMN apertando as regras para oferta desses t\u00edtulos. A situa\u00e7\u00e3o pressiona ainda mais a disponibilidade de recursos para abastecer a compra e a constru\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis, que vem sofrendo com a onda de saques da poupan\u00e7a nos \u00faltimos anos.<\/p>\n<p>O volume de emiss\u00f5es est\u00e1 na faixa de R$ 12,5 bilh\u00f5es por m\u00eas desde que o CMN estendeu os prazos de vencimento. Antes, era de R$ 25 bilh\u00f5es por m\u00eas, considerando os 12 meses anteriores, de acordo com dados da B3.<\/p>\n<p><strong>Revis\u00e3o<\/strong><br \/>\nA possibilidade de ajuste nas regras foi sinalizada ainda na manh\u00e3 de quinta-feira, durante uma palestra do diretor de Regula\u00e7\u00e3o do Banco Central, Ot\u00e1vio Damaso, no Abecip Summit, evento que re\u00fane os representantes da ind\u00fastria do cr\u00e9dito imobili\u00e1rio.<\/p>\n<p>\u201cN\u00f3s fizemos uma mudan\u00e7a recente (em fevereiro) que eu acho que foi muito cir\u00fargica. Mas talvez tenhamos deixado uma perninha ali errada. A quest\u00e3o da assimetria de prazo \u00e9 um ponto que n\u00f3s estamos estudando para ver se fazemos esse al\u00edvio\u201d, disse D\u00e2maso na ocasi\u00e3o.<\/p>\n<p>Na avalia\u00e7\u00e3o dele, a queda das emiss\u00f5es das LCIs n\u00e3o tem tanta rela\u00e7\u00e3o com a amplia\u00e7\u00e3o do prazo de vencimento do instrumento em si, mas com o descasamento com outros instrumentos que s\u00e3o considerados \u201ciguais\u201d sob a \u00f3tica do investidor.<\/p>\n<p>Ontem, o CMN divulgou uma nota \u00e0 imprensa afirmando que decidiu promover os novos ajustes, considerando que a LCA e a LCI s\u00e3o avaliados como pap\u00e9is que oferecem semelhante rela\u00e7\u00e3o entre risco e retorno, que os investidores possuem prefer\u00eancia por liquidez e que os prazos diferenciados trariam condi\u00e7\u00f5es desfavor\u00e1veis para as institui\u00e7\u00f5es com atua\u00e7\u00e3o voltada para o mercado imobili\u00e1rio.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.broadcast.com.br\/news\/para-bancos-reducao-de-prazo-para-vencimento-de-lcis-e-insuficiente\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Setor banc\u00e1rio considera redu\u00e7\u00e3o de prazo de LCIs \u00e9 insuficiente<\/a> <\/p>\n<p><em>Foto: GettyImages<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Circe Bonatelli e Matheus Piovesana &#8211; editada por Mariana Collini Representantes do setor banc\u00e1rio consideram insuficiente o ajuste promovido pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) nas regras de emiss\u00e3o das Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCIs). 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